看东京地铁有多挤,时代到来

日期:2019-11-04编辑作者:www.9778.com

摘要:交通拥挤是大城市生活的人习以为常的事情,然而拥挤的东京地铁更是许多东京人的噩梦,特别是在早晚高峰时段。为了帮助乘客上车,地铁站会有专门的工作人员把乘客推上地铁,场面相当的壮观。 东京地铁在早高峰和晚高峰的时候都会有专门的人员帮助乘客“挤”上...

摘要:尽管外有欧洲主权债务危机、韩朝互相炮击事件拖累外围股市走低的阴霾,内有工商银行复牌跌停对人气的打击,但本周三A股市场仍顽强走出了期待已久的反弹行情。盘面显示,沪深两市个股普涨现象非常明显,此前低迷的市场人气得到了一定程度的恢复。而工行“诱空...

摘要:年年缺血年年补。几经起伏,2017年末,中国商业银行的资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别达到13.65%、11.35%、10.75%,处于历史较好水平。但喜忧参半,资本结构质量的失衡令各家银行不得放松丝毫警惕 强监管下,商业银行发展由拼规模向拼资...

交通拥挤是大城市生活的人习以为常的事情,然而拥挤的东京地铁更是许多东京人的噩梦,特别是在早晚高峰时段。为了帮助乘客上车,地铁站会有专门的工作人员把乘客推上地铁,场面相当的壮观。

尽管外有欧洲主权债务危机、韩朝互相炮击事件拖累外围股市走低的阴霾,内有工商银行复牌跌停对人气的打击,但本周三A股市场仍顽强走出了期待已久的反弹行情。盘面显示,沪深两市个股普涨现象非常明显,此前低迷的市场人气得到了一定程度的恢复。而工行“诱空”式的跌停,似乎也为市场传递出了见底的信号。

  年年缺血年年补。几经起伏,2017年末,中国商业银行的资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别达到13.65%、11.35%、10.75%,处于历史较好水平。但喜忧参半,资本结构质量的失衡令各家银行不得放松丝毫警惕

东京地铁在早高峰和晚高峰的时候都会有专门的人员帮助乘客“挤”上地铁。

在11月的调整行情中,中行、建行、工行三大行均完成了再融资任务。从中行、建行配股结束后的复牌表现来看,均出现了补跌走势。因此,工行周三复牌的表现引起了市场的关注。而周三早盘工行直接以跌停的方式开盘导致沪指低开33点,随后十大权重股中以中国平安为代表的其余九只个股全线上涨,呈现集体护盘的景象。在权重股的带动下,医药、机械、电子信息等板块再度发力,形成普涨格局。

  强监管下,商业银行发展由“拼规模”向“拼资本”转变,业务与资本指标密切相关,在外部监管压力和内部资本需求的双重作用下,如何提高资本充足率和资本使用效率,加强风险防控,成为2018年银行资本新规“落地年”的新课题

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回顾工行停牌前最后一个交易日的走势,当时工行由于配股价格偏低,在市场上形成了尾市的抢权行情,当日工行的上涨带动沪指重返3000点整数关口,而其他个股纷纷拉高出货,可见工行停牌前的上涨对市场形成了“诱多”行情。而由于在工行停牌期间,市场出现了加速调整,在年线失守后,60日均线附近市场杀跌动能明显不足,因此工行复牌后的补跌对市场形成了一定的“诱空“机会。

  就当前数据来看,绝大部分商业银行资本充足率在2018年年底能够达标,但不可否认,商业银行内源资本补充仍显不足,多数外部资本补充工具较为单一。在监管趋严背景下,商业银行资本补充压力逐步加大,特别是中小银行外部资本补充工具非常有限,存在不合规风险

笔者认为,工行复牌后跌停的走势,传递出了市场见底的信号,市场心态上的担忧也在逐渐化解。临近年底,市场担忧的主要是央行是否会年内二次加息以及流动性的问题。通胀方面,近期管理层加大了调控物价的措施力度。从国务院出台16项措施稳定物价到发改委六大措施调控物价等一系列措施来看,管理层已经开始主动地、积极地去管理通胀,而不是一味地依靠加息来被动型管理通胀了。在一系列调控措施执行后,其效果需要未来几个月的数据来验证,在效果还未公布前夕,央行年底前二次加息的可能性有望降低。而以往元旦、春节期间,国内物价水平历来存在上涨动力,扣除传统性因素影响,明年3月份开始的经济数据或将是管理层抑制通胀效果的真实反映。因此,加息的再次启动在时间上将有延期的可能。而就加息对股市的负面影响来说,往往是首次的突然加息对市场心理层面打击较大,但是对于已有预期的加息,市场往往有所准备和应对,其市场负面影响也相应会弱化。

  从银监会下调拨备红线,推行“一行一策”差异化监管,到五部委发文鼓励创新,积极引导商业银行完成资本充足率达标,业内认为,部分创新型资本补充工具的出现,有望让商业银行外部资本补充压力得到一定缓解

从消息面来看,中央经济工作会议将为明年的A股市场指明方向。管理通胀是中央今年第四季度的工作重心,那么2011年,保增长与管理通胀应该兼顾。毕竟,中国处于经济转型的重要时期,经济能否保持高速发展至关重要,笔者预计中央经济工作会议上将有明确指示。另外,临近年底,即将陆续出台的各行业“十二五”规划也提供了选股思路,投资者可据此布局2011年的行情。

  一边是监管政策的松绑支持,一边是银行花式补血的欲言又止。

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  根据银监会资本新规过渡期安排,到2018年底,系统重要性银行资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别不得低于11.5%、9.5%和8.5%,其他银行在这个基础上分别少1个百分点(见表1),这促使近年不断提速的银行补血进入最后冲刺阶段。

  不限于IPO、可转债、定增、优先股、二级资本债、资本补充债券等创新工具等方式,2018年开年至今,银行花式补血层出不穷。由于从2013年逐步实施新《巴塞尔协议》开始,过渡期内银行的资本充足率逐步提高,所以银行资本补充压力也在逐步增大。

  但市场上并不都是坏消息,监管政策的松动为银行对抗现实困难带来曙光。

  2月28日,银监会下发《关于调整商业银行贷款损失准备监管要求的通知》(以下简称“7号文”),明确将商业银行拨备覆盖率监管要求由150%调整到120%~150%,贷款拨备率监管要求由2.5%调整到1.5%~2.5%;并在调整区间内按照“同质同类”“一行一策”原则,明确银行贷款损失准备监管要求。对此,业内认为,这除了加速银行不良释放与核销外,一定程度上对资本补充起到间接作用,但由于需结合现场、非现场检查情况,给出差异化拨备达标要求,不确定性高,所以利好落实到对核心一级资本的贡献尚无法估计。

  随后,“一行三会”等多部委联合发布《关于进一步支持商业银行资本工具创新的意见》(以下简称“《意见》”),进一步支持商业银行拓宽资本补充渠道,提出支持资本工具创新、拓宽资本工具发行渠道、增加资本工具种类、扩大投资主体范围、改进资本工具发行审批工作等方面的意见,提升银行体系稳健性。

  那么,银行资本充足率指标的真实情况究竟如何,哪些公司徘徊在危险的边缘?它们将如何融资?还原银行补血的背后,银行的小动作也正透露出它们的秘密。

  压力:补血混战 分化加剧

  根据Wind不完全统计,近200家银行数据显示,截至2017年6月底,全国仍有49家银行资本充足率在12%以下,86家银行一级资本充足率在10%以下,39家银行核心一级资本充足率在9%以下。

  它们当中,有的三项资本充足率指标虽然在监管红线之上,但腾挪空间有限;有的逼近监管红线,贴地飞行;还有个别时间点落在红线之下,有不达标的合规风险,相互之间分化严重。

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