金融保险行业配比最突出的主动型基金,保险资

日期:2020-04-09编辑作者:www.9778.com

“养老城”三亚最新拟开发的项目,吸引来的不仅是地产商,还有不少保险机构。   5月16日,参加上海陆家嘴论坛的泰康人寿董事长陈东升向《中国经营报》记者透露,他此行的另一个任务是希望未来在上海建一个高端养老社区。   购买办公用房、投资廉租房、养老实体和商业物业,在今年《保险法》修改后,对于这四项保险资金不动产投资内容已经得到保监会的认可,保险资金也开始成为投资养老地产行业的潜在主力。   积极的泰康   事实上,4月份陈东升刚从美国考察养老产业回来,而养老产业的投资已经成为泰康人寿投资资产的三大配置领域之一,用陈东升自己的话来说,从健康保险、养老保险到养老社区,泰康人寿可以提供从摇篮到天堂的产业链服务。   美国瑞阳房地产开发集团副总裁刘焕章5月21日告诉《中国经营报》记者,他认为目前保险机构是最适合投资养老社区的机构之一。“养老社区一般是出租模式,但一般租金收入比不上商业地产,而且不能像住宅项目那样通过所有权的转移迅速回笼资金,因此对投资商的资金实力要求比较高。”   太平洋保险资产管理公司一位负责人5月20日则告诉记者,投资养老社区可以解决保险资金“长短错配”的现状,而且随着我国老年化的加速,市场发展空间非常大,对保险资金比较有吸引力。   此前通过自用购买,不少保险公司已经曲线介入了多个地产项目的投资,包括人保财险购买银泰中心写字楼C座7.5万平方米物业;中意人寿以1.28亿元的价格购买了凯晨广场东座七楼整个楼层等。而泰康人寿通过旗下的泰康置地公司,中国平安(601318.SH)利用旗下的平安信托平台,在投资不动产上则走得更远。   记者了解到,以前保险公司投资地产项目一直属于擦边球性质,而保险资金直接投资养老院、养老社区等养老实体,在保监会出台具体规则之前,则还没有正式展开,甚至泰康此前介入一些北京、四川、上海等地的养老院项目,部分也属于援建性质。   对于保险公司投资养老地产的路径,平安集团的一位相关人士告诉记者,保险公司未来会成立专门的投资管理公司来负责养老实体等不动产投资业务,在近期一场关于不动产投资的讨论会议上,这种方式已经基本获得了机构的认同。目前,泰康、中国平安等有已有相对独立的运作平台。   不过上述平安集团人士告诉记者,对于是新建还是投资成熟项目,则还有不同意见。根据保监会新闻发言人袁力的说法,保险资金投资不动产的目的是要获取稳定的租金收入,保险机构不直接参与房地产开发,不允许进行房地产的炒作。“但是目前国内成熟现成的养老地产项目并不多,如果是另外新建,很难说保险公司没有参与开发。”   另外,包括保险机构是否可以像之前京沪高铁项目,或者泰康人寿在上海的水务工程项目那样,通过一家保险公司牵头发债,吸引其他的中小保险公司资金参与等,也是目前投资养老实体讨论的焦点。<<上一页12下一页>>

据《中国金融》报道 美国次贷危机已经演变成全球历史上最严重的金融危机之一,引发了从美国到欧洲,乃至全球金融市场的动荡。寿险业作为完整金融链条中不可或缺的组成部分,也不可避免地受到了巨大冲击。经过分析研究,我认为全球寿险业能平安渡过本次金融危机,并可望在金融危机过后获得新一轮的高速增长。总体而言,中国寿险业在这次金融危机中受到的直接冲击不大,但也从中学到了很多经验和教训,有许多问题值得认真思考。   金融危机对全球寿险业的冲击   保费收入呈历史上首次负增长   受次贷危机冲击,2008年全球寿险保费收入出现历史上首次负增长,同比增长-1.9%。与2006年全球寿险保费收入增长5.8%、2007年增长8.8%形成鲜明反差。负增长的主要原因是欧美发达市场寿险保费收入显著下降,特别是受资本市场大幅下跌影响,投连险、变额年金等投资性较强的险种保费收入大幅萎缩,但以中国为代表的新兴市场仍维持了较强劲的增长。   据瑞士再保险等机构预测,2009年主要发达国家的寿险销售仍将非常困难,2010年才能逐步复苏。   资产减值,股东资本盈余下降   次贷危机对寿险公司的主要冲击在于部分资产减值,集中在资产抵押债券、公司债和商业地产上。寿险公司持有的高风险次级贷款相关资产远较银行业少,但评级较高的中、低风险债券仍受到金融危机的牵连,违约率上升,有一定幅度的贬值。尽管在现行会计准则下,该部分资产损失不会完全体现到损益表中,但仍会直接导致寿险公司的股东资本盈余和偿付能力下降。   日本大和生命人寿保险于2008年10月10日宣告破产,成为金融风暴下第一家破产的日本金融机构。该公司在日本寿险业里属于规模最小的一家,由于经营成本高,为追求利润而热衷于高风险、高回报的投资,如在风险较高的公司债上,投资比例达到68%,另有9%用于外汇澳元的投资,7%用于房地产及其他金融板块的投资。在2008年3月末,该公司的偿付能力充足率仍高达555%,但至9月末,随着资产的大幅减值,偿付能力充足率下降到26.9%,财务陷入困境,随之宣布破产。 <<上一页1234下一页>>

⊙联合证券基金研究员 冶小梅   市场环境:投资时钟在逐步转向经济复苏与通胀预期。目前以政策驱动的流动性为主,但企业、居民储蓄活期化开始有回升的迹象。中国经济从快速下滑逐步走向回暖,虽然民间投资持续性仍待观察,但市场对需求回暖的分歧在逐步减小。通胀预期强烈,实际通胀仍较低,这也使得经济政策导向短期不会发生转变。虽然目前估值和换手率出现了高位迹象,市场也开始处于反复震荡的均衡阶段,但我们认为经济增速回升带来市场预期的新变化将打破这种震荡均衡,估值向历史均值回归。   基金素描:长城消费增值基金成立于2006年4月6日,投资组合中股票投资比例为基金净资产的60%-95%,不低于80%的资金将投资于消费品及消费服务相关行业中的上市公司发行的证券。截至2009年3月31日,基金份额为63.16亿份。基金经理杨军曾在2003-2005年度管理长城久恒基金。   运作回顾:5月15日,长城消费增值基金自成立以来已实现净值增长130.30%。2009年第一季度,长城消费增值基金净值增长率为27.19%。一季度末该基金的股票仓位为81.12%,过往四个季度的平均仓位水平比同期股票型基金的仓位均值低5个百分点。2008年该基金基本采取了中性的仓位策略,2009年的仓位提升较快,选时为该基金业绩提升有所贡献。   重仓股研究:2009年一季度末该基金重点的投资方向主要集中在金融服务、食品饮料、信息技术、批发零售等行业。从行业配置来看,2009年一季度长城消费相对同业显著重配金融保险,该行业配比占到该基金资产净值的43.58%,是主动型基金中持有金融保险行业比例最重的基金。联合证券策略部最新建议的行业配置主线是复苏、通胀和政策,认为流动性进入中期,收益率曲线陡峭化,往往能带动金融行业的业绩改善。   成长潜力:长城消费基金的理念是投资具有长期增长空间的成长价值股,以较低的估值水平买入未来可持续增长的公司。股票选择重点关注两类资产:一是具有相对估值优势,二是长期前景好。未来几个月,长城消费基金将重点关注三类资产:(1)未来业绩增长更具确定性的食品饮料、零售、信息技术等行业;(2)长期成长空间较好且估值便宜的金融行业;(3)受益于行业整合、资产重组等因素,从而基本面出现重大变化的公司。   投资建议:长城消费增值基金专注消费类成长股,投资方向鲜明,易于投资者理解和判断,若看好中国未来消费繁荣就可选配长城消费增值基金。

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